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Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice sus configuraciones para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies), para que podamos seguir proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que has llegado a esperar de nosotros. Capítulo 1: Vocabulario de comercio de opciones Estos son algunos de los principales términos que debe familiarizarse con, a partir de lo que se entiende por una opción. Opción - Un vehículo de inversión que le da al comprador de la opción el derecho pero no la obligación de comprar o vender un contrato de futuros en particular a un precio determinado en cualquier momento antes de una fecha especificada. Hay dos tipos distintos y distintos de opciones: llamadas y put. Llamada - Una opción de compra transmite al comprador de la opción el derecho de comprar un contrato de futuros en particular a un precio determinado en cualquier momento durante la vida de la opción. Put - Una opción de venta transmite al comprador de la opción el derecho de vender un determinado contrato de futuros a un precio determinado en cualquier momento durante la vida de la opción. Precio de ejercicio - También conocido como el precio de ejercicio, es el precio indicado en el que el comprador de una llamada tiene el derecho de comprar un contrato de futuros específico o en el cual el comprador de un put tiene el derecho de vender un contrato de futuros específico. Contrato Subyacente - Este es el contrato de futuros específico que la opción transmite el derecho a comprar (en el caso de una llamada) o vender (en el caso de una put). Opción Comprador - El comprador de la opción es la persona que adquiere los derechos transmitidos por la opción: el derecho de comprar el contrato de futuros subyacente si la opción es una llamada o el derecho a vender el contrato de futuros subyacente si la opción es una put. Vendedor de Opción (Writer) - El vendedor de la opción (también conocido como el escritor de la opción o otorgante de la opción) es la parte que transmite los derechos de opción al comprador de la opción. Premium - El precio que el comprador de una opción paga y el que recibe una opción recibe se conoce como la prima. Las primas se obtienen a través de una competencia abierta entre compradores y vendedores de acuerdo con las reglas del intercambio donde se negocian las opciones. Un conocimiento básico de los factores que influyen en las primas de la opción es importante para cualquiera que esté considerando el comercio de opciones. El costo de la prima puede afectar significativamente si usted realiza un beneficio o incurre en una pérdida. Consulte La aritmética de las primas de opción. Expiración - Este es el último día en que una opción puede ser ejercida o compensada. Véase la definición de Offset. Asegúrese de saber la fecha exacta de vencimiento de cualquier opción que haya comprado o escrito. Las opciones a menudo expiran durante el mes anterior al mes de entrega del contrato de futuros subyacente. Una vez que una opción ha expirado, ya no transmite ningún derecho. No se puede ejercer ni compensar. En efecto, los derechos de opción dejan de existir. Citas - Las primas para las opciones negociadas en bolsa se reportan diariamente en las páginas de negocios de la mayoría de los periódicos importantes, así como por varios servicios de Internet. Con una comprensión de términos previamente definidos, poner, precio de ejercicio y mes de vencimiento es fácil determinar la prima para una opción en particular. Echa un vistazo a la siguiente cotización para las opciones de oro: Oro (100 onzas troy por onza troyada Vol. 4.400 Mn 2.687 llamadas 5.636 pone Op Int Mon: 273.658 llamadas 121.133 puts La prima para una opción de compra de oro de febrero con un precio de ejercicio de Por lo tanto, para la opción de 100 onzas, el comprador de la opción pagaría una prima de 430 y el escritor de la opción recibiría una prima de 430. Ejercicio - Una opción puede ser ejercitada solamente por el comprador (el sostenedor) De la opción en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. Si y cuando se ejerce una llamada, el comprador de la opción adquirirá una posición larga en el contrato de futuros subyacente al precio de ejercicio de la opción. El escritor de la llamada a quien la notificación de ejercicio Se le asignará adquirirá una posición corta en el contrato de futuros subyacente al precio de ejercicio de la opción. Si y cuando se ejerce una posición, el comprador de la opción adquirirá una posición corta en el contrato de futuros subyacente al precio de ejercicio de la opción. A quien se le asigna el aviso de ejercicio adquirirá una posición larga en el contrato de futuros subyacente al precio de ejercicio de la opción. Compensación - Una opción que se ha comprado previamente o que se ha escrito previamente puede ser liquidada (compensada) en cualquier momento antes de la expiración haciendo una venta o compra compensada. La mayoría de los inversionistas optan por realizar sus ganancias o limitar sus pérdidas mediante una venta o compra compensatoria. Cuando se liquida una opción, no se adquiere ninguna posición en el contrato de futuros subyacente. In-the-money - Se dice que una opción está en el dinero si vale la pena ejercer. Una opción de compra está en el dinero si el precio de ejercicio de la opción está por debajo del precio de futuros subyacente. Una opción de venta está en el dinero si el precio de ejercicio de la opción está por encima del precio de futuros subyacente. Ejemplo: El precio de mercado actual de un contrato de futuros de oro en particular es de 300 onzas. Una llamada es in-the-money si su precio de ejercicio es menos de 300. Una put es in-the-money si su precio de ejercicio es más de 300. La cantidad que una opción está actualmente en el dinero se conoce como El valor intrínseco de las opciones. At-the-money - Se dice que una opción está al precio si el precio de los futuros subyacentes y el precio de ejercicio de las opciones son los mismos. Out-of-the-money - Una opción de compra cuyo precio de ejercicio está por encima del precio de futuros subyacente se dice que es fuera de la moneda. Del mismo modo, una opción de venta está fuera de la moneda si su precio de ejercicio está por debajo del precio de los futuros subyacentes. Ninguna opción valora la pena ejercer, y no tiene valor intrínseco. Capítulo 3: La mecánica de las opciones de compra y escritura Capítulo 4: Lista de verificación previa a la inversión Existe un riesgo sustancial de pérdida en el mercado de futuros y opciones sobre materias primas futuros. Los resultados anteriores no son indicativos de resultados futuros. Un cambio en los términos del contrato debido a una acción corporativa (por ejemplo, una fusión o división de acciones). Dependiendo de la acción corporativa, se podrían ajustar diferentes términos contractuales (incluyendo precio de ejercicio, entrega, fecha de vencimiento, multiplicador, etc.). Una opción ajustada puede cubrir más o menos que las 100 acciones habituales. Por ejemplo, después de una división de acciones de 3 por 2, la opción ajustada representará 150 acciones. Para tales opciones, la prima debe ser multiplicada por un factor correspondiente. Ejemplo: la compra de 1 llamada (que cubre 150 acciones) a 4 costaría 600. Orden de todo o nada (AON) Un tipo de orden de opción que requiere que la orden se ejecute completamente o no. Una orden AON puede ser una orden diurna o una orden GTC (good-til-cancelada). Opción de estilo americano Opción que se puede ejercitar en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento. Véase también la opción de estilo europeo. Arbitraje Una técnica de negociación que implica la compra y venta simultánea de activos idénticos o activos equivalentes en dos mercados diferentes con la intención de beneficiarse de la discrepancia de precios. Ask / Ask price El precio al que un vendedor está ofreciendo vender una opción o una acción. Véase también Asignación. Asignado (un ejercicio) Notificación recibida de una asignación por OCC. Véase también Asignación. Notificación de Asignación por OCC a un miembro compensador de que un propietario de una opción ha ejercido sus derechos. En el caso de las opciones de acciones y de índices, OCC realiza asignaciones de forma aleatoria. Véase también Entrega y Ejercicio. Opción de dinero / en el dinero Término que describe una opción con un precio de ejercicio igual al precio de mercado actual del stock subyacente. Averaging down Comprar más de una acción o una opción a un precio más bajo que la compra original para reducir el costo promedio. Backspread Una propagación Delta-neutral compuesta de opciones más largas que opciones cortas en el mismo instrumento subyacente. Esta posición generalmente se beneficia de un gran movimiento en cualquier dirección en el instrumento subyacente. Una de una variedad de estrategias que involucran dos o más opciones (o opciones combinadas con una posición en el stock subyacente) que potencialmente pueden beneficiarse de una caída en el precio del stock subyacente. Bear spread (llamada) La escritura simultánea de una opción de compra con un precio de ejercicio más bajo y la compra de otra opción de compra con un precio de ejercicio más alto. Ejemplo: escribir 1 XYZ May 60 llamar y comprar 1 XYZ May 65 call. Bear spread (put) La compra simultánea de una opción de venta con un precio de ejercicio más alto y la escritura de otra opción de venta con un menor precio de ejercicio. Ejemplo: comprar 1 XYZ Mayo 60 poner y escribir 1 XYZ Mayo 55 poner. Bearish Un adjetivo que describe la opinión de que una acción, o un mercado en general, disminuirá en el precio una perspectiva negativa o pesimista. Beta Una medida de cómo cerca el movimiento de una acción individual rastrea el movimiento de la bolsa entera. Precio de oferta / oferta Precio al que un comprador está dispuesto a comprar una opción o una acción. Black-Scholes formula El primer modelo ampliamente utilizado para la fijación de precios de opciones. Esta fórmula se utiliza para calcular el valor teórico de una opción utilizando los precios actuales de las acciones, los dividendos esperados, el precio de ejercicio de las opciones, los tipos de interés esperados, el tiempo de vencimiento y la volatilidad esperada de las acciones. Mientras que el modelo de Black-Scholes no describe perfectamente los mercados de opciones del mundo real, a menudo se utiliza en la valoración y el comercio de opciones. BOX BOX Opciones Intercambio de caja Un diferencial de opciones a cuatro caras que implica una llamada larga y una oferta corta a un precio de ejercicio, además de una llamada corta y una oferta larga a otro precio de ejercicio. Ejemplo: comprar 1 XYZ May 60 llamar y escribir 1 XYZ May 65 llamar simultáneamente comprar 1 XYZ May 65 poner y escribir 1 de mayo de 60 poner. Punto (s) de equilibrio El precio o cotizaciones de las acciones en las que una estrategia de opciones no da como resultado un beneficio ni una pérdida. Mientras que un punto de equilibrio de las estrategias se indica normalmente a partir de la fecha de vencimiento de las opciones, se puede utilizar un modelo teórico de fijación de precios de las opciones para determinar el punto de equilibrio de las estrategias para otras fechas. Corredor Una persona que actúa como agente para realizar transacciones de valores. Un ejecutivo de cuentas o un corredor en una firma de corretaje que se ocupa directamente de los clientes. Un corredor de piso en el piso comercial de un intercambio realmente ejecuta a alguien órdenes comerciales del elses. Diferencial de Bull (o alcista) Uno de una variedad de estrategias que involucran dos o más opciones (u opciones combinadas con una posición accionaria subyacente) que potencialmente pueden beneficiarse de un aumento en el precio del stock subyacente. Bull spread (llamada) La compra simultánea de una opción de compra con un menor precio de ejercicio y la escritura de otra opción de compra con un precio de ejercicio más alto. Ejemplo: comprar 1 XYZ May 60 llamar y escribir 1 XYZ May 65 call. Bull spread (put) La escritura simultánea de una opción de venta con un precio de ejercicio más alto y la compra de otra opción de venta con un menor precio de ejercicio. Ejemplo: escribir 1 XYZ Mayo 60 poner, y comprar 1 XYZ Mayo 55 poner. Bullish Un adjetivo que describe la opinión de que una acción, o el mercado en general, subirá de precio una perspectiva positiva u optimista. Mariposa Una estrategia que involucra tres precios de ejercicio con riesgo limitado y potencial de ganancia limitado. Establezca una mariposa de llamada larga comprando una llamada al precio más bajo de la huelga, escribiendo dos llamadas en el precio medio de la huelga y comprando una llamada en el precio de huelga más alto. Establecer una mariposa mucho tiempo comprando uno puesto al precio más alto de la huelga, escribiendo dos pone en el precio medio de la huelga y comprando uno puesto en el precio de huelga más bajo. Por ejemplo, una mariposa de llamada larga podría incluir la compra de 1 llamada XYZ Mayo 55, escribir 2 llamadas XYZ May 60 y comprar 1 llamada XYZ May 65. Buy-write Una posición de llamada cubierta que incluye una compra de acciones y un número equivalente de llamadas escritas al mismo tiempo. Esta posición puede ser una orden combinada con ambas partes (comprar acciones y escribir llamadas) ejecutadas simultáneamente. Ejemplo: comprar acciones de 500 acciones XYZ y escribir 5 llamadas de mayo de XYZ. Véase también Llamada cubierta / Llamada cubierta. C2 Opciones de C2 Intercambio Diferencial de calendario Una estrategia de opciones que generalmente implica la compra de una o más opciones (llamada o venta) más largas y la escritura de un número igual de opciones más cercanas del mismo tipo y precio de ejercicio . Ejemplo: comprar 1 llamada XYZ May 60 (porción a largo plazo del spread) y escribir 1 XYZ Marzo 60 call (porción a corto plazo del spread). Véase también Propagación horizontal. Opción de compra Un contrato de opción que otorga al propietario el derecho pero no la obligación de comprar el valor subyacente a un precio determinado (su precio de ejercicio) durante un determinado período fijo (hasta su vencimiento). Para el autor de una opción de compra, el contrato representa una obligación de vender el producto subyacente si se asigna la opción. Carry / Carrying cost El gasto de intereses sobre el dinero prestado para financiar una posición de valores. Valor de liquidación en efectivo La diferencia entre el precio de ejercicio de la opción que se ejerce y el valor de liquidación de ejercicio del índice en el día en que se ejerce la opción de índice. Véase también Monto de liquidación por ejercicio. CBOE Chicago Board Opciones Clase de opciones de compra Un término que se refiere a todas las opciones del mismo tipo (llamadas o pujas) que cubren la misma acción subyacente. Operación de cierre / cierre Una reducción o eliminación de una posición abierta por la compra o venta compensatoria apropiada. Una transacción de venta cierra una posición de opción larga existente. Una transacción de compra cierra una posición de opción corta existente. Esta transacción reduce el interés abierto por la opción específica involucrada. Precio de cierre El precio final de un valor en el que se realizó una transacción. Véase también el precio de liquidación. Collar Una estrategia de protección en la que una llamada escrita y una puesta larga se toman en contra de una posición de acciones largas previamente poseída. Las opciones suelen tener diferentes precios de ejercicio (poner huelga inferior a la huelga de llamada). Los meses de vencimiento pueden o no ser los mismos. Por ejemplo, si el inversionista compró anteriormente XYZ Corporation a 46 y subió a 62, el inversionista podría establecer un collar que implica la compra de un 60 de mayo puesto y la escritura de una llamada del 65 de mayo para proteger algo de la ganancia no realizada en el XYZ Posición de acciones de la empresa. El inversionista también puede usar el reverso (una llamada larga combinada con una put escrita) si previamente ha establecido una posición accionaria corta en XYZ Corporation. Véase también Fence. Colateral Valores contra los cuales se realizan préstamos. Si el valor de los valores (en relación con el préstamo) disminuye a un nivel inaceptable, esto desencadena una llamada de margen. Como tal, se le pide al inversionista que publique garantías adicionales o que los valores se vendan para pagar el préstamo. Combinación Un arreglo de opciones que implica dos posiciones largas, dos cortas, o una larga y una corta. Las posiciones pueden tener diferentes huelgas o meses de vencimiento. El término combinación varía según el inversor. Ejemplo: una combinación larga podría ser la compra de 1 XYZ mayo de 60 llamada y venta 1 XYZ mayo de 60 poner. Condor spread Una estrategia que implica cuatro precios de ejercicio con un riesgo limitado y un potencial de ganancias limitado. Establezca una llamada larga de cóndor extendiéndose comprando una llamada en la huelga más baja, escribiendo una llamada en la segunda huelga, escribiendo otra llamada en la tercera huelga y comprando una llamada en la cuarta (más alta) huelga. Esta extensión también se refiere como una mariposa plana-superior. Orden de contingencia Una orden para ejecutar una transacción en un valor que depende del precio de otro valor. Un ejemplo podría ser vender la llamada XYZ May 60 a las 2.00, dependiendo de que las acciones XYZ estén por debajo o por debajo de 59. Tamaño del contrato La cantidad del activo subyacente cubierto por el contrato de opción. Se trata de 100 acciones para una opción de capital, a menos que se ajuste a un evento especial. Véase también Ajustes. Conversión Una estrategia de inversión en la que un largo y una llamada corta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento se combinan con acciones largas para bloquear un beneficio casi sin riesgo. Por ejemplo, la compra de 100 acciones de acciones XYZ, escribiendo 1 XYZ mayo de 60 llamada y la compra de 1 XYZ mayo de 60 a precios deseables. El proceso de ejecución de estas operaciones tripartitas a veces se denomina arbitraje de conversión. Véase también Inversión / Conversión inversa. Cubierta Para cerrar una posición abierta. Este término describe con mayor frecuencia la compra de una opción o acción para cerrar una posición corta existente para una ganancia o pérdida. Llamadas cubiertas / Llamadas cubiertas Una estrategia de opciones en la que una opción de compra está escrita contra una cantidad equivalente de acciones largas. Ejemplo: escribir 2 llamadas XYZ May 60 mientras posee 200 acciones o más de acciones XYZ. Consulte también Comprar-escribir y sobrescribir. Combinación cubierta Una estrategia en la que una llamada y una puesta con la misma expiración, pero diferentes precios de ejercicio, se escriben contra cada 100 acciones de la acción subyacente. Ejemplo: escribir 1 XYZ May 60 llamar y escribir 1 XYZ Mayo 55 poner, y la compra de 100 acciones de acciones XYZ. En realidad, esto no es una estrategia completamente cubierta porque la asignación en el corto plazo requiere la compra de acciones adicionales. Opción cubierta Una opción de opción corta abierta totalmente compensada por una posición de stock u opción correspondiente. Una llamada cubierta podría ser compensada por acciones largas o una llamada larga, mientras que una oferta cubierta podría ser compensada por una posición larga o una posición de stock corto. Esto asegura que si el propietario de la opción de ejercicios, el escritor de la opción no tendrá un problema cumpliendo los requisitos de entrega. Véase también Escritura de opción de llamada sin cubrir y Escritura de opción de venta sin cubrir. El put cash-secured es una estrategia de opciones en la que una opción de venta está escrita contra una cantidad suficiente de efectivo (o bonos del Tesoro) para pagar la compra de acciones si se asigna la opción corta. Straddle cubierto Una estrategia de opciones en la que una llamada y una puesta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento se escriben contra cada 100 acciones de la acción subyacente. Ejemplo: escribir 1 XYZ May 60 call y 1 XYZ May 60 poner y comprar 100 acciones de XYZ. En realidad, esto no es una estrategia completamente cubierta porque la asignación en el corto plazo requiere la compra de acciones adicionales. Crédito El dinero recibido en una cuenta, ya sea de un depósito o de una transacción que se traduce en aumentar el saldo en efectivo de las cuentas. Diferencial de crédito Una estrategia de expansión que aumenta el saldo en efectivo de las cuentas cuando se establece. Un bull spread con puts y un bear spread con calls son ejemplos de spreads de crédito. Curvatura Una medida de la tasa de cambio en un Delta de opciones para un cambio de una unidad en el precio de la acción subyacente. Véase también Delta. Ciclo Las fechas de caducidad aplicables a las diferentes series de opciones. Tradicionalmente, hubo tres ciclos: Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre Hoy, la mayoría de las opciones de patrimonio vencido en un ciclo híbrido, que incluye cuatro series de opciones: los dos meses calendarios más cercanos y los próximos dos meses del ciclo tradicional al que Clase de opciones. Por ejemplo, el 1 de enero, una acción en el ciclo de enero será las opciones comerciales que vence en estos meses: enero, febrero, abril y julio. Después del vencimiento de enero, los meses pendientes serán febrero, marzo, abril y julio. Orden de día Tipo de orden de opción que ordena al corredor que cancele cualquier porción no llenada del pedido al cierre de la cotización el día en que se introdujo la orden por primera vez. Comercio de día Posición (acción u opción) que se abre y cierra el mismo día. Débito Dinero pagado de una cuenta de un retiro o una transacción que resulta en la disminución del saldo de caja. Diferencial de débito Una estrategia de spread que disminuye el balance de caja de las cuentas cuando se establece. Un bull spread con llamadas y un bear spread con puts son ejemplos de spreads de débito. Decay Término utilizado para describir cómo el valor teórico de una opción se erosiona o disminuye con el paso del tiempo. La decadencia del tiempo se cuantifica específicamente por Theta. Entrega El proceso de cumplir los términos de un contrato de opción escrita cuando se ha recibido la notificación de la asignación. En el caso de una llamada de capital corto, el escritor debe entregar el stock y, a cambio, recibe dinero en efectivo por la acción vendida. En el caso de una colocación de capital corto, el escritor paga en efectivo ya cambio recibe la acción. Delta Una medida de la tasa de cambio en un valor teórico de las opciones para una variación de una unidad en el precio de la acción subyacente. Derivados / Derivados Una garantía financiera cuyo valor se determina en parte por el valor y características de otro valor conocido como el valor subyacente. Diagonal spread Una estrategia que implica la compra y escritura simultánea de dos opciones del mismo tipo que tienen diferentes precios de ejercicio y diferentes fechas de vencimiento. Ejemplo: comprar 1 de mayo 60 llamar y escribir 1 de marzo 65 llamar. Descuento Un adjetivo utilizado para describir una opción que se negocia a un precio inferior a su valor intrínseco (es decir, negociar por debajo de la paridad). Discreción Libertad dada por un inversionista a su ejecutivo de cuenta para usar el juicio sobre la ejecución de una orden. La discreción puede ser limitada, como en el caso de una orden limitada que le da al corredor de piso una flexibilidad de precio más allá del precio límite establecido para usar su juicio en la ejecución de la orden. La discreción también puede ser ilimitada, como en el caso de una orden de mercado no retenida. Ejercicio temprano Una característica de las opciones de estilo americano que permite al propietario ejercer una opción en cualquier momento antes de la expiración. Opciones EDGX EDGX Exchange Equity En una cuenta de margen, el patrimonio es la diferencia entre los títulos de propiedad y los préstamos de margen adeudados. El inversor mantiene esta cantidad después de que todas las posiciones están cerradas y todos los préstamos de margen pagado. Opción de renta variable Una opción sobre acciones de una acción común individual o de un fondo negociado en bolsa. Estrategia equivalente Una estrategia que tiene el mismo perfil de riesgo-recompensa que otra estrategia. Por ejemplo, una extensión vertical larga de la llamada de mayo 60-65 es equivalente a una extensión vertical colocada del cortocircuito mayo 60-65. Véase también Posición sintética. Opción de estilo europeo Opción que se puede ejercer sólo durante un período especificado justo antes de la expiración. Véase también la opción de estilo americano. Fecha Ex-fecha / Ex-dividendo El día anterior a la fecha en que un inversionista debe haber comprado la acción para recibir el dividendo. En la fecha ex-dividendo, el precio de cierre de días anteriores se reduce por el monto del dividendo porque los compradores de la acción en la fecha ex-dividendo no recibirán el pago del dividendo. Esta fecha a veces se refiere simplemente como la ex-fecha, y puede aplicarse a otras situaciones (por ejemplo, divisiones y distribuciones). Si compra una acción en la fecha ex para una división o distribución, no tiene derecho a la acción dividida ni a esa distribución. Sin embargo, el precio de apertura de la acción se habrá reducido en una cantidad apropiada, como en la fecha ex-dividendo. Publicaciones financieras semanales, como Barrons, a menudo incluyen una existencias ex-fecha como parte de sus tablas de valores. Fondos negociados en bolsa (ETFs) Los fondos negociados en bolsa (ETF) son fondos o trusts indexados en una bolsa y se negocian de manera similar a un único patrimonio. El primer ETF se produjo en 1993 con el concepto AMEX de una canasta comercializable de acciones Standard amp Poors Depositary Receipt (SPDR). Hoy en día, el número de ETFs que comercializan opciones continúa creciendo y diversificándose. Los inversores pueden comprar o vender acciones en el desempeño colectivo de una cartera de acciones completa (o una cartera de bonos) como un único valor. Los fondos negociados en bolsa permiten a los inversores disfrutar de algunas de las características más favorables de las operaciones bursátiles, como la liquidez y la facilidad del estilo de acciones, en un entorno de inversión de índices más tradicional. Ejercicio Para invocar los derechos otorgados al titular de un contrato de opción. En el caso de una llamada, el propietario de la opción compra la acción subyacente. En el caso de una put, el propietario de la opción vende la acción subyacente. Ejercicio por procesamiento de excepciones Un procedimiento utilizado por OCC como una conveniencia operativa para miembros de compensación. Bajo este procedimiento, OCC asume que un miembro compensador ha presentado avisos de ejercicio para opciones que están en el dinero por montos umbral, a menos que se indique específicamente que no lo haga. Este procedimiento protege al propietario de perder el valor intrínseco de la opción debido a la falta de ejercicio. A menos que se les indique que no lo hagan, todas las opciones de acciones vencidas en cuentas de clientes se ejercen si están en el dinero en una cantidad especificada. Precio de ejercicio El precio que el propietario de una opción puede comprar (vender) o vender (vender) la acción subyacente. Utilizado indistintamente con precio de huelga o de huelga. Importe de liquidación de ejercicio La diferencia entre el precio de ejercicio de la opción que se ejerce y el valor de liquidación de ejercicio del índice en el día en que se ejerce la opción de índice. Ciclo de vencimiento Las fechas de caducidad aplicables a las diferentes series de opciones. Tradicionalmente, hubo tres ciclos: Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre Hoy, las opciones de equidad expiran en un ciclo híbrido que involucra cuatro series de opciones: los dos meses calendarios más próximos y los próximos dos meses del ciclo tradicional al cual esa clase de Opciones. Por ejemplo, el 1 de enero, una acción en el ciclo de enero será las opciones comerciales que vence en estos meses: enero, febrero, abril y julio. Después del vencimiento de enero, los meses pendientes serán febrero, marzo, abril y julio. Fecha de vencimiento La fecha en que deja de existir una opción y el derecho de ejercerla. Vencimiento Viernes El último día hábil anterior a la fecha de expiración de las opciones durante la cual se pueden realizar compras y ventas de opciones. Para las opciones de capital, este es generalmente el tercer viernes del mes de vencimiento. Si el tercer viernes del mes es un feriado de intercambio, el último día de negociación es el jueves inmediatamente anterior al tercer viernes. Mes de vencimiento El mes en que se produce la fecha de caducidad. Vence Una estrategia de protección en la que una llamada escrita y un put largo se añaden a una posición de stock largo previamente poseída, también conocida como collar. Las opciones pueden tener el mismo precio de ejercicio o diferentes precios de ejercicio. Los meses de vencimiento pueden o no ser los mismos. Por ejemplo, si el inversor compró anteriormente XYZ Corporation a los 46 años y subió a 62, un inversor podría establecer un collar que implica la compra de un 60 de mayo puesto y la escritura de una llamada del 65 de mayo como una forma de proteger parte de los beneficios no realizados En la posición de acciones de XYZ Corporation. Un inversionista también podría utilizar el reverso (una larga llamada combinada con una put escrita) si previamente ha establecido una posición de acciones cortas en XYZ Corporation. Orden de relleno (FOK) Un tipo de orden de opción que requiere que la orden se ejecute completamente o que no se ejecute en absoluto. Una orden de relleno o de eliminación es similar a una orden de todo o nada (AON). La diferencia es que si el pedido no puede ser completamente ejecutado (es decir, lleno en su totalidad) tan pronto como se anuncia en la multitud de negociación, se mata (cancelado) inmediatamente. A diferencia de una orden AON, una orden FOK no se puede utilizar como parte de una orden de good-til-cancelado. FINRA (Autoridad Reguladora de la Industria Financiera) El regulador independiente más grande para todas las firmas de valores que hacen negocios en los Estados Unidos. Corredor de piso Un comerciante en un piso de intercambio que ejecuta órdenes de negociación para otras personas. Comerciante de suelo Un miembro de intercambio en la planta comercial que compra y vende por cuenta propia. Análisis fundamental Un método de predicción de precios de las acciones basado en el estudio de ganancias, ventas, dividendos, etc. Fungibilidad Intercambiabilidad resultante de la estandarización. Opciones que figuran en los intercambios nacionales son fungibles, mientras que las opciones de venta libre generalmente no lo son. Las clases de opciones listadas y negociadas en más de un intercambio nacional se denominan opciones de cotización múltiple / negociadas múltiples. Gamma Una medida de la tasa de cambio en un Delta de opciones para un cambio de una unidad en el precio de la acción subyacente. Véase también Delta. GEM Orden de Good-til-cancelado (GTC) Tipo de orden de límite que permanece en vigor hasta que se ejecuta (llena) o se cancela. Esto es a diferencia de una orden de día, que caduca si no se ejecuta al final del día de negociación. Si no se ejecuta, un pedido de opciones GTC se cancela automáticamente al vencimiento de las opciones. Posición Hedge / Hedged Una posición establecida con la intención específica de proteger una posición existente. Por ejemplo, un propietario de acciones ordinarias puede comprar una opción de venta para protegerse contra una posible baja en el precio de las acciones. Volatilidad histórica Una medida de las variaciones reales de los precios de las acciones durante un período determinado. Véase también Desviación estándar. Titular Cualquier persona que haya realizado una transacción de compra inicial, llame o ponga, y que tenga esa posición en una cuenta de corretaje. Diferencia horizontal Una estrategia de opciones que generalmente implica la compra de una opción a más largo plazo (call or put) y la escritura de un número igual de opciones a más corto plazo del mismo tipo y precio de ejercicio. Ejemplo: comprar 1 llamada XYZ May 60 (porción a largo plazo del spread) y escribir 1 XYZ Marzo 60 call (porción a corto plazo del spread). Véase también Propagación del calendario. Orden de cancelación inmediata (IOC, por sus siglas en inglés) Es un tipo de orden de opciones que le da al grupo de negociación una oportunidad de tomar el otro lado del negocio. Después del anuncio, la orden es parcial o totalmente llena con cualquier saldo restante cancelado inmediatamente. Una orden de la COI, considerada como un tipo de orden de día, no puede utilizarse como parte de una orden de buen orden, ya que se cancela poco después de ser introducida. La diferencia entre las órdenes de llenar o matar (FOK) y las órdenes de la COI es que una orden de la COI puede ser ejecutada parcialmente. Volatilidad implícita El porcentaje de volatilidad que produce el mejor ajuste para todos los precios de opciones subyacentes en esa acción subyacente. Véase también Volatilidad individual. In-the-money / In-the-money option Término utilizado para describir una opción con valor intrínseco. Para las opciones estándar, una opción de compra está en el dinero si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio. Una opción de venta está en el dinero si el precio de la acción está por debajo del precio de ejercicio. Índice Una compilación de varios precios de las acciones en un solo número. Ejemplo: el índice SampP 100. Opción de índice Una opción cuyo interés subyacente es un índice. En general, las opciones de índice se liquidan en efectivo. Volatilidad individual El porcentaje de volatilidad que justifica un precio de opción, en comparación con la volatilidad histórica o la volatilidad implícita. Un modelo teórico de fijación de precios puede utilizarse para generar una volatilidad individual de las opciones cuando se introducen los cinco factores cuantificables restantes (precio de la acción, tiempo hasta la expiración, precio de ejercicio, tipos de interés y dividendos en efectivo) junto con el precio de la opción. Institución Empresa de gestión de inversiones profesional. Típicamente, este término describe administradores de dinero tales como bancos, fondos de pensiones, fondos mutuos y compañías de seguros. Valor intrínseco La porción en el dinero de una prima de opciones. Ver también In-the-money. Mariposa de hierro Una estrategia de opción con un riesgo limitado y un potencial de ganancias limitado que involucra tanto un largo (o corto) straddle. and a short (or long) strangle. An iron butterfly contains four options. It is equivalent to a regular butterfly spread that contains only three options. For example, a short iron butterfly might include buying 1 XYZ May 60 call and 1 May 60 put, and writing 1 XYZ May 65 call and writing 1 XYZ May 55 put. ISE International Securities Exchange ISE Gemini International Securities Exchange Gemini A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. Lambda A measure of leverage. The expected percentage change in the value of an option for a 1 change in the value of the underlying product. Last trading day The last business day before the options expiration date during which purchases and sales of options can be made. For equity options, this is generally the third Friday of the expiration month. If the third Friday of the month is an exchange holiday, the last trading day is the Thursday immediately preceding the third Friday. LEAPS (Long-term Equity AnticiPation Securities) / Long-dated options Calls and puts with an expiration of over nine months when listed. Currently, equity LEAPS have two series at any time with a January expiration. Leg A term describing one side of a position with two or more sides. When a trader legs into a spread, they establish one side first, hoping for a favorable price movement in order to execute the other side at a better price. This is a higher-risk method of establishing a spread position. Leverage A term describing the greater percentage of profit or loss potential when a given amount of money controls a security with a much larger face value. For example, a call option enables the owner to assume the upside potential of 100 shares of stock by investing a much smaller amount than that required to buy the stock. If the stock increases by 10, for example, the option might double in value. Conversely, a 10 stock price decline might result in the total loss of the purchase price of the option. Limit order A trading order placed with a broker to buy or sell stock or options at a specific price. Liquidity / Liquid market Trading environments characterized by high trading volume, a narrow spread between the bid and ask prices, and the ability to trade larger sized orders without significant price changes. Listed option A put or call traded on a national options exchange. In contrast, over-the-counter options usually have non-standard or negotiated terms. Long option position The position of an option purchaser (owner) which represents the right to either buy stock (in the case of a call) or to sell stock (in the case of a put) at a specified price (strike price) at or before some date in the future (the expiration date). This position results from an opening purchase transaction (long call or long put). Long stock position A position in which an investor has purchased and owns stock. Margin / Margin requirement The minimum equity required to support an investment position. To buy on margin refers to borrowing part of the purchase price of a security from a brokerage firm. Mark-to-market An accounting process by which the price of securities held in an account are valued each day to reflect the closing price or closing market quotes. As a result, the equity in an account is updated daily to reflect current security prices properly. Market order A trading order placed with a broker to immediately buy or sell a stock or option at the best available price. Market quote Quotations of the current best bid/ask prices for an option or stock in the marketplace (an exchange trading floor). The investor usually obtains this information from a brokerage firm. However, for listed options and stocks, these quotes are widely disseminated and available through various commercial quotation services. Market maker An exchange member on the trading floor who buys and sells options for their own account and who has the responsibility of making bids and offers and maintaining a fair and orderly market. See also Specialist / specialist group / specialist system . Market maker system (competing) A method of supplying liquidity in options markets by having market makers in competition with one another. As an alternative to a specialist system, they are also responsible for making fair and orderly markets in a given class of options. Market-not-held order A type of market order that allows the investor to give discretion to the floor broker regarding the price and/or time of trade execution. Market-on-close order (MOC) A type of option order that requires that an order be executed at or near the close of trading on the day the order is entered. Married put strategy The simultaneous purchase of stock and put options representing an equivalent number of shares. This is a limited risk strategy during the life of the puts because the stock can always be sold for at least the strike price of the purchased puts. MIAX Miami Options Exchange Model A mathematical formula used to calculate the theoretical value of an option. See also Black-Scholes formula . Multiple-listed / multiple-traded option Any option contract listed and traded on more than one national options exchange. See also Fungibility . Naked or uncovered option A short option position that is not fully collateralized if notification of assignment is received. A short call position is uncovered if the writer does not have a long stock or deeper-in-the-money long call position. A short put position is uncovered if the writer is not short stock or long another deeper-in-the-money put. NASDAQ A national securities exchange (Operated by NASDAQ OMX). Net credit Money received in an account either from a deposit or a transaction that results in increasing the accounts cash balance. Net debit Money paid from an account either from a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance. Neutral An adjective describing the belief that a stock or the market in general will neither rise nor decline significantly. Neutral strategy An option strategy (Or stock and option position) expected to benefit from a neutral market outcome. Ninety-ten (90/10) strategy A conservative option strategy in which an investor buys Treasury bills (or other liquid assets) with 90 of their funds, and buys call options (or put options or a mixture of both) with the balance. The proportions of this strategy are subject to change based on prevailing interest rates. NOBO NASDAQ OMX BX Options Market NOM NASDAQ Options Market Non-equity option Any option that does not have common stock as the underlying asset. Non-equity options include options on futures, indexes, foreign currencies, Treasury security yields, etc. Not-held order A type of order that releases normal obligations implied by the other terms of the order. For example, a limit order designated as not-held allows discretion to the floor broker in filling the order when the market trades at the limit price of the order. In this case, there is no obligation to provide the customer with an execution if the market trades through the limit price on the order. See also Discretion and Market-not-held order . NYSE A national securities exchange (Operated by NYSE Euronext). NYSE Amex NYSE Amex Options NYSE Arca NYSE Arca Options Offer / Offer price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. Also known as ask or ask price. One-cancels-other order (OCO) A type of option order that treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if they wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be a day order or a good-til-cancel order . Open interest The total number of outstanding option contracts on a given series or for a given underlying stock. Open outcry The trading method by which competing market makers and floor brokers representing public orders make bids and offers on the trading floor. Opening transaction An addition to, or creation of, a trading position. An opening purchase transaction adds long options to an investors total position, and an opening sale transaction adds short options. An opening option transaction increases that options open interest. Option A contract that gives the owner the right, but not the obligation, to buy or sell a particular asset (the underlying stock) at a fixed price (the strike price) for a specific period of time (until expiration). The contract also obligates the writer to meet the terms of delivery if the owner exercises the contract right. Option period The time from when a buyer or writer of an option creates an option contract to the expiration date sometimes referred to as an options lifetime. Option pricing curve A graphical representation of the estimated theoretical value of an option at one point in time, at various prices of the underlying stock. Option pricing model The first widely used model for option pricing was the Black Scholes. This formula can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is still often used in the valuation and trading of options. Option writer The seller of an option contract who is obligated to meet the terms of delivery if the option owner exercises his or her right. This seller has made an opening sale transaction, and has not yet closed that position. Optionable stock A stock on which listed options are traded. Options Clearing Corporation (OCC) OCC is the worlds largest equity derivatives clearing organization. Founded in 1973, OCC operates under the jurisdiction of both the Securities and Exchange Commission (SEC) as a Registered Clearing Agency and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as a Derivatives Clearing Organization. OCC provides central counterparty (CCP) clearing and settlement services to 16 exchanges and trading platforms for options, financial futures, security futures and securities lending transactions. OTC option An over-the-counter option is traded in the over-the-counter market. OTC options are not listed on an options exchange and do not have standardized terms. These are to be distinguished from exchange-listed and traded equity options, which are standardized. See also Fungibility . Out-of-the-money / Out-of-the-money option A term used to describe an option that has no intrinsic value. The options premium consists entirely of time value. For standard contracts, a call option is out-of-the-money if the stock price is below its strike price. A put option is out-of-the-money if the stock price is above its strike price. See also Intrinsic value and Time value . Over-the-counter / Over-the-counter market A decentralized association of market participants, with many characteristics of an exchange, where trading takes place via an electronic network. Overwrite An option strategy involving the writing of call options (wholly or partially) against existing long stock positions. This is different from the buy-write strategy that involves the simultaneous purchase of stock and writing of a call. See also Ratio write . Owner Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. Parity A term used to describe an option contracts total premium when that premium is the same amount as its intrinsic value. For example, an option is worth parity when its theoretical value is equal to its intrinsic value. An option is said to be trading for parity when an option is trading for only its intrinsic value. Parity may be measured against the stocks last sale, bid or offer. Payoff diagram A chart of the profits and losses for a particular options strategy prepared in advance of the execution of the strategy. The diagram is a plot of expected profits or losses against the price of the underlying security. PHLX NASDAQ OMX PHLX Physical delivery option An option whose underlying entity is a physical good or commodity, like a common stock or a foreign currency. When its owner exercises that option, there is delivery of that physical good or commodity from one brokerage or trading account to another. Pin risk The risk to an investor (option writer) that the stock price will exactly equal the strike price at expiration (that option will be exactly at-the-money). The investor will not know how many of their written(short) options will be assigned or whether a last second move in the underlying will leave any long options in - or out-of-the-money. The risk is that on the following Monday the option writer might have an unexpected long (in the case of a written put) or short (in the case of a written call) stock position, and thus be subject to the risk of an adverse price move. Position The combined total of an investors open option contracts (Calls and/or puts) and long or short stock. Position trading An investing strategy in which open positions are held for an extended period. Premium 1. Total price of an option: intrinsic value plus time value. 2. Often (Erroneously) this word is used to mean the same as time value . Primary market For securities traded in more than one market, the primary market is usually the exchange where trading volume in that security is highest. Profit/loss graph A graphical presentation of the profit and loss possibilities of an investment strategy at one point in time (usually option expiration), at various stock prices. Put option An option contract that gives the owner the right to sell the underlying stock at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a put option, the contract represents an obligation to buy the underlying stock from the option owner if the option is assigned. No Q Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Ratio spread A term most commonly used to describe the purchase of an option(s), call or put, and the writing of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to those purchased. All options involved have the same expiration date. For example, buying 5 XYZ May 60 calls and writing 6 XYZ May 65 calls. See also Ratio write . Ratio write An investment strategy in which stock is purchased and call options are written on a greater than one-for-one basis (more calls written than the equivalent number of shares purchased). For example, buying 500 shares of XYZ stock, and writing 6 XYZ May 60 calls. See also Ratio spread . Realized gains and losses The net amount received or paid when a closing transaction is made and matched with an opening transaction. Resistance A term used in technical analysis to describe a price area at which rising prices are expected to stop or meet increased selling activity. This analysis is based on historic price behavior of the stock. Reversal / Reverse conversion An investment strategy used mostly by professional option traders in which a short put and long call with the same strike price and expiration combine with short stock to lock in a nearly riskless profit. For example, selling short 100 shares of XYZ stock, buying 1 XYZ May 60 call, and writing 1 XYZ May 60 put at favorable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called reversal arbitrage. See also Conversion . Rho A measure of the expected change in an options theoretical value for a 1 change in interest rates. Rolling A trading action in which the trader simultaneously closes an open option position and creates a new option position at a different strike price, different expiration, or both. Variations of this include rolling up, rolling down, rolling out and diagonal rolling. SEC The Securities and Exchange Commission. The SEC is an agency of the federal government that is in charge of monitoring and regulating the securities industry. Secondary market A market where securities are bought and sold after their initial purchase by public investors. Sector index An index that measures the performance of a narrow market segment, such as biotechnology or small capitalization stocks. Secured put / Cash-secured put An option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Series of options Option contracts on the same class having the same strike price and expiration month. For example, all XYZ May 60 calls constitute a series. Settlement The process by which the underlying stock is transferred from one brokerage account to another when equity option contracts are exercised by their owners and the inherent obligations assigned to option writers. Settlement price The official price at the end of a trading session. OCC establishes this price and uses it to determine changes in account equity, margin requirements and for other purposes. See also Mark-to-market . Short option position The position of an option writer that represents an obligation on the part of the options writer to meet the terms of the option if its owner exercises it. The writer can terminate this obligation by buying back (cover or close) the position with a closing purchase transaction. Short stock position A strategy that profits from a stock price decline. It is initiated by borrowing stock from a broker-dealer and selling it in the open market. This strategy is closed (covered) later by buying back the stock and returning it to the lending broker-dealer. Specialist / Specialist group / Specialist system One or more exchange members whose function is to maintain a fair and orderly market in a given stock or a given class of options. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for their own account in the absence of opposite market side orders. See also Market maker and Market maker system (competing) . Spin-off A stock dividend issued by one company in shares of another corporate entity, such as a subsidiary corporation of the company issuing the dividend. Spread / Spread order A position consisting of two parts, each of which alone would profit from opposite directional price moves. As orders, these opposite parts are entered and executed simultaneously in the hope of (1) limiting risk, or (2) benefiting from a change of price relationship between the two parts. Standard deviation A statistical measure of price fluctuation. One use of the standard deviation is to measure how stock price movements are distributed about the mean. See also Volatility . Standardization Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed / multiple-traded options. Stock dividend A dividend paid in shares of stock rather than cash. See also Spin-off . Stock split An increase in the number of outstanding shares by a corporation through the issuance of a set number of shares to a shareholder for a set number of shares that the shareholder already owns. For example, a corporation might declare a 2-for-1 stock split. This means that for every share of stock an investor owns, he/she will be given another, thus owning two shares instead of one. There will be a corresponding reduction in equity value per share. In this case, the new shares (post-split) will be worth one-half their previous value but the investor will own twice as many shares. Stop order A type of contingency order, often erroneously known as a stop-loss order, placed with a broker. It becomes a market order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specified price. See also Stop-limit order . Stop-limit order A type of contingency order placed with a broker that becomes a limit order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specific price. Straddle A trading position involving puts and calls on a one-to-one basis in which the puts and calls have the same strike price, expiration and underlying stock. When both options are owned, the position is called a long straddle. When both options are written, it is a short straddle. Example: a long straddle might be buying 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put. Strike / Strike price The price at which the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with striking price or exercise price. Strike price interval The normal price differential between option strike prices. Exchange rules for strike intervals have changed over the years, and many stocks are now listed in 1 increments or smaller. In general, strike intervals in equity options are listed in 2.50 increments for strikes under 50 and in 5 increments from 50 up to 200. Over 200, strikes are listed in 10 increments. As mentioned, many stocks are now exempt from standard listing procedures and strike increments will vary. Suitability A requirement that any investing strategy fall within the financial means and investment objectives of an investor or trader. Support A term used in technical analysis to describe a price area at which falling prices are expected to stop or meet increased buying activity. This analysis is based on previous price behavior of the stock. Synthetic long call A long stock position combined with a long put of the same series as that call. Synthetic long put A short stock position combined with a long call of the same series as that put. Synthetic long stock A long call position combined with a short put of the same series. Synthetic position A strategy involving two or more instruments that have the same risk-reward profile as a strategy involving only one instrument. Synthetic short call A short stock position combined with a short put of the same series as that call. Synthetic short put A long stock position combined with a short call of the same series as that put. Synthetic short stock A short call position combined with a long put of the same series. Technical analysis A method of predicting future stock price movements based on the study of historical market data such as the prices themselves, trading volume, open interest, the relation of advancing issues to declining issues, short selling volume and others. Theoretical option pricing model A formula that can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. Theoretical value The estimated value of an option derived from a mathematical model. See also Model and Black-Scholes formula . Theta A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in time to the options expiration date. See also Time decay . Tick The minimum price increment for an options bid or ask. Time decay A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or reduces with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. Time spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). Also known as calendar spread or horizontal spread. Time value The part of an options total price that exceeds its intrinsic value. The premium of an out-of-the-money option consists entirely of time value. Trader 1. Any investor who makes frequent purchases and sales. 2. A member of an exchange who conducts his or her buying and selling on the trading floor of the exchange. Trading pit A specific location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific option class or stock. Transaction costs All of the charges associated with executing a trade and maintaining a position. These include brokerage commissions, fees for exercise and/or assignment, exchange fees, SEC fees and margin interest. In academic studies, the spread between bid and ask is taken into account as a transaction cost. Type of options The classification of an option contract as either a put or a call. Uncovered call option writing A short call option position in which the writer does not own an equivalent position in the underlying security represented by his or her option contracts. Uncovered put option writing A short put option position in which the writer does not have a corresponding short position in the underlying security or has not deposited, in a cash account, cash or cash equivalents equal to the exercise value of the put. Underlying security The security subject to being purchased or sold upon exercise of the option contract. Vega A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. See also Kappa and Delta . Vertical spread Most commonly used to describe the purchase of one option and writing of another where both are of the same type and of same expiration month, but have different strike prices. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. See also Bull (or bullish) spread and Bear (or bearish) spread . Volatility A measure of stock price fluctuation. Mathematically, volatility is the annualized standard deviation of a stocks daily price changes. See also Historic volatility. Individual volatility and Implied volatility Write / Writer To sell an option that is not owned through an opening sale transaction. While this position remains open, the writer is subject to fulfilling the obligations of that option contract i. e. to sell stock (In the case of a call) or buy stock (In the case of a put) if that option is assigned. An investor who so sells an option is called the writer, regardless of whether the option is covered or uncovered. XYZ / XYZ Corporation A fictitious company used as the underlying stock throughout the OIC website. No Y Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El usuario reconoce la revisión del Acuerdo de usuario y la Política de privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.
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